Kicking the can down the road

Het geld dat Nederland aan Griekenland heeft geleend komt niet meer terug. Toch hebben politici al een manier gevonden om onder de gevolgen uit te komen: gewoon het balletje voor zich uit blijven trappen.

Griekenland is zo goed als failliet. Gelden die – al dan niet via de ESB, ESM etc. – aan Griekenland zijn geleend, zijn en blijven weg. Politici moeten een manier vinden om dit aan de kiezer uit te leggen. De manier waarop ze dat gaan doen ligt voor de hand. Politici zullen er de nadruk op leggen dat de gelden die aan Griekenland zijn verstrekt geleend zijn, en dat de enige kosten daarvan de financieringskosten zijn (lees: de rente).

Rekenkundig werkt dat zo: als het Griekse echec Nederland 19 miljard gaat kosten, zoals schrijver Ratio eerder berekende, dan is de rente over dat bedrag een kostenpost in de begroting. Stel dat die rente 2% is, dan betaalt Nederland per jaar 380 miljoen. Zolang de opgenomen leningen voor dit bedrag niet worden afgelost, blijft deze rentepost jaarlijks in de begroting terug komen, ook als de vordering op Griekenland al lang is afgeboekt tot nihil wegens oninbaar.

Je kunt het vergelijken met iemand die op basis van de overwaarde op de eigen woning een bedrag van, zeg, €20.000 leent om een auto te kopen. Diezelfde dag nog rijdt hij deze auto total loss. De verzekering dekt niet, want het is eigen schuld en de verzekering was niet all risks. De eigenaar zal stellen dat er geen verlies is, want hij hoeft alleen de extra hypotheekrente over €20.000 te voldoen terwijl de hypotheek aflossingsvrij is.

Het punt is echter dat er tegenover de opgenomen schuld van €20.000 geen bezit meer staat. Bovendien had hij een auto, en nu moet hij weer een nieuwe auto kopen, of het zonder auto doen. Per saldo is er dus verarming opgetreden.

Politici weten dat natuurlijk ook, maar zij moeten een manier vinden om de bittere pil te vergulden. Het we-hoeven-alleen-maar-de-rente-te-betalen-verhaal is in dat verband erg verleidelijk. En vervolgens maar hopen dat de economische groei aantrekt, zodat er weer miljarden extra belastingopbrengsten binnen komen waarmee de rentelasten van het Griekse echec kunnen worden gecamoufleerd.

Het blijft het balletje voor je uit trappen, meer niet.

Paul Verhaegh